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　　kaiyunkaiyunkaiyunkaiyun【up經濟學家寄語2021】支援民營小微，金融還能如何發力？

　　【up經濟學家寄語2021】2021，貨幣政策走向怎麼看？

　　新券“沉浮錄”，實際是轉債行情“晴雨表”，從“喜大普奔”走向“冷暖各異”，轉債大分化時代拉開帷幕。分析人士認為，信用風險重估是導火索，分化深層原因在于股市的分層。

　　證監會主席易會滿在資本市場建立三十周年座談會上全面總結資本市場30年實踐經驗，並提出七大改革重點，其中包括著力提高直接融資比重、把支援科技創新放在更加突出的位置。

　　今年雖有疫情擾動，但境外投資者、外資對A股的投資熱度不減。據國家外匯管理局統計，今年1月份至9月份，境外投資者增持境內債券和股票達到1321億美元，增長47%。

　　2020年的最後幾天，銀行仍在為衝擊A股IPO努力。日前，漢口銀行A股IPO方案獲當地銀保監局批復，將向證監會提交首發A股並上市的申請。

　　根據上市公司12月25日晚間公告王悅犯操縱證券市場罪，判處有期徒刑五年六個月，並處罰金一千萬元。

　　依據遂寧市公安局通知，並結合公司前期自查情況，ST舍得認為，天洋控股及其關聯方涉嫌存在通過與公司合作成立天贏鏈保理方式佔用公司資金的情形。

　　Wind數據顯示，本周（12月28日-12月31日）共有70家公司限售股陸續解禁，合計解禁量79.32億股，按12月25日收盤價計算，解禁市值為1185.79億元。

　　疫情之下，每個行業的光景都非同尋常。面對即將過去的這一年，金融科技行業究竟應該怎樣“往事重提”？

　　近日召開的中央經濟工作會議明確了2021年經濟工作中的八項重點任務，“強化反壟斷和防止資本無序擴張”被列為其中一項，引發各界關注。

　　中國人民銀行副行長陳雨露25日介紹，截至目前，央行徵信係統已累計減免征信報告查詢費用近10億元，其中小微企業受益佔比近60%，涉及270多萬家小微企業。

　　《商業銀行理財子公司理財産品銷售管理暫行辦法（徵求意見稿）》，從劃定銷售機構范圍、厘清産品發行方和銷售方責任、規范銷售機構和人員行為等方面對銀行理財子公司理財産品銷售進行統一規范。

　　在距離特斯拉上海超級工廠僅6公里的地方，特斯拉將再添一座新的工廠，這就是特斯拉的超級充電樁工廠。

　　手握巨量資金的險資，對A股不同板塊的調研，在一定程度上反映了中長期價值投資者投資趨勢。

　　國務院近日印發《關于進一步提高上市公司品質的意見》。努力形成提高上市公司品質工作新格局，共同推動上市公司高品質發展。

　　10月9日，《國務院關于進一步提高上市公司品質的意見》（下稱《意見》）發布，對提高上市公司品質作出了全面係統的部署安排。上交所表示，提高上市公司品質是黨中央、國務院的重大決策部署，是夯實資本市場改革發展基礎、服務實體經濟的重要舉措。

　　近年來，深交所把推動提高上市公司品質作為上市公司監管服務工作的重中之重，多措並舉提高上市公司品質。加強與各方的協作聯動，著力將深交所建設成為“優質的創新資本中心和世界一流的交易所”，更好地服務經濟社會發展全局。

　　深交所官網披露的資訊顯示，楚天科技發行股份、可轉換債購買資産並募集配套資金的申請，于2020年7月9日獲深交所受理。證監會也同意楚天科技發行股份募集配套資金不超過3.4億元、發行可轉換公司債券募集配套資金不超過6000萬元的注冊申請。

　　與節前態度偏謹慎截然相反，國慶中秋長假後首個交易日北向資金大舉入場掃貨A股，全天合計凈買入112.67億元，為近3個月最大單日凈買入額。

　　國務院近日印發的《關于進一步提高上市公司品質的意見》要求，健全上市公司退出機制。專家指出，《意見》提出完善並購重組和破産重整等制度，優化流程、提高效率，暢通主動退市、並購重組、破産重整等上市公司多元化退出渠道。

　　部分基金指出，近期市場波動明顯，在行業配置上，短期建議關注三季報業績確定性較強的品種。具體來看，生物醫藥、食品飲料、電腦通信和其他電子設備制造等績優行業成為基金關注的重點。

　　分析人士稱，銀行提前終止部分産品主要出于兩方面考慮：一是推動理財凈值化轉型，二是避免成本收益倒挂對利潤産生衝擊。

　　為維護季末流動性平穩，近期中國人民銀行明顯加大了公開市場操作力度。據統計，本月截至9月28日，除9月15日外，央行均開展了逆回購操作。其中，除了常規的7天逆回購操作外，央行自9月18日還開啟了14天逆回購，8個工作日連續開展14天逆回購操作，金額累計達6200億元，操作利率均維持在2.35%水準。

　　權益市場近期維持震蕩整理態勢，但市場嗅覺敏銳的私募機構，依然在基于細分景氣度賽道和公司業績進行持續調研和投資機會的挖掘。他們認為，權益市場的中期表現預計會較為樂觀，科技、消費和估值修復三大主線，是接下來布局的重要方向。

　　自今年3月1日新證券法施行以來，對操縱市場、內幕交易等違法違規行為的處罰力度明顯加強，資本市場法治環境進一步提升。

　　就長假前後中短期選股策略而言，機構認為，與出行消費相關的板塊值得關注。對于四季度投資策略，機構建議投資者注重個股估值性價比，在行業板塊方面把握“補庫存”主線。

　　結構性貨幣政策工具通過定向的流動性釋放，增加相關領域信貸供給，降低融資成本，進而滿足實體經濟融資需求。

　　中國證監會副主席閻慶民指出，財務造假嚴重挑戰資訊披露制度的嚴肅性，嚴重毀壞市場誠信基礎，嚴重破壞市場信心，嚴重損害投資者利益，是證券市場的“毒瘤”，必須堅決從嚴從重打擊。

　　納斯達克綜合指數5日盤中創下歷史新高。有分析人士認為，美股後續走勢面臨諸多不確定因素，投資者需保持謹慎。

　　5月以來，銀行理財平均收益率已連續3周小幅上漲。這是否意味著銀行理財收益率已經止跌回升，重回上升通道了呢？

　　個人破産制度是成熟市場經濟環境應有的救濟退出機制，深圳率先建立個人破産制度，健全市場退出機制，能激發市場主體創業熱情，讓創新創業成為深圳經濟發展的重要推動力。

　　6月5日中午，網易結束了在港公開招股，據市場初步估算，超過37萬人參與了網易港股“打新”，網易公開發售部分或將獲得逾300倍超額認購。受疫情影響一度平淡的港股IPO市場，因中概股的回歸，正在恢復熱度。

　　近期，“萬人搖號”在房地産圈刷屏，起因是杭州市有超過6萬個家庭一起搖號“搶”900多套房，整體中簽率不足2%。無獨有偶，南京、成都等部分城市此前也分別上演過“萬人搖號”的“大片”。

　　建設自貿區是全面深化改革和擴大開放的戰略舉措。近年來，自貿區金融改革創新工作取得積極進展，形成了一批可復制推廣的試點經驗，可服務全國自貿區改革建設大局。

　　近日，監管部門集體對場外配資進行了新一輪的重拳圍剿。僅5月28日一天，就有上海、深圳、廣東、青島、廈門等多地證監局就場外配資發布風險警示，並公布了一大批場外配資機構的“黑名單”。目前，累計有15家證監局公示了183家黑平臺。

　　今年以來，A股市場在跌宕起伏中不斷演繹分化行情，強者恒強的投資邏輯已然成為業內共識。市場熱點在科技與大消費之間輪番切換，兩條投資主線成為各方關注的焦點。

　　商業匯票是企業資金周轉、融資的重要工具，但是在實踐中，往往因信用問題導致其流動性和融資便利性較低。這一現象有望很快得到解決。

　　近日，A股市場第二大機構投資者——保險資金動作頻頻。先有險資通過舉牌上市公司增持權益類資産，目前舉牌次數已經超過去年全年。

　　截至6月5日晚間，38家上市券商5月份月報全部公布完畢。據《證券日報》記者統計，5月份38家上市券商共實現營業收入164.03億元、凈利潤65.71億元，分別環比下降48%和52%。

　　時隔一年，全國社會保障基金理事會再度發布公告，擬減持交通銀行部分股份。據了解，目前交行既是滬深兩市中股息率較高的銀行之一，也是社保基金唯一高比例重倉的銀行。

　　中國銀保監會新聞發言人4日就支援實體經濟、金融改革開放、防范化解風險等相關問題回答了記者提問。

　　以余額寶為代表的“寶寶類”貨幣基金收益率一路下跌，幾乎全線進入“1時代”，導致那些原本已習慣把錢放在寶寶類理財中的投資者“移情別戀”。

　　A股在6月份首日放量飆升後，穩步攀升，市場賺錢效應再度顯現，以北上資金為主的各路資金也在加緊布局。

　　截至6月4日，今年以來已經有7家上市公司被強制退市，其中4家公司為財務退，3家公司為面值退（包括東灃B）。另外，年內已有11家上市公司通過出清式重組退市，合計18家上市公司退市。

　　對于個人投資者，不少私募機構人士建議注意投資風險，另外，當下A股的“打新神話”能否延續到新三板不太好説，通過基金參與新三板投資是較好的路徑。

　　一場突如其來的新冠肺炎疫情，讓非接觸式金融逐漸興起，並成為近期金融業務中毫無疑問的主角。

　　2020年的政府工作報告在近年的報告中是最為簡約的，只有2019的一半左右篇幅。

　　5月境外機構債券托管面額為21130.72億元，較4月增加1119.36億元，同比增長31.20%，相較上年末增長12.58%，是境外機構投資者連續第18個月增持中國債券。

　　6月3日晚間，上交所有關人士表示金融，積極支援符合條件的新三板精選層挂牌公司至上交所科創板轉板上市。

　　5月份地方政府債券發行13025億元，創地方債券單月發行量新高。截至5月底，2020年地方債券共發行31997億元，其中新增債券27024億元，再融資債券4973億元。

　　該框架協議是繼上海金融法院之後，中證法律服務中心與人民法院簽署的第二份訴調對接合作協議。

　　受到非法證券期貨活動侵害後，請在第一時間向當地公安機關報案，或者向當地工商部門、證券期貨監管部門反映。

　　在南華期貨、瑞達期貨登陸A股之後，新一波期貨公司正積極備戰衝刺A股上市。日前，浙江證監局披露永安期貨輔導備案公示文件，該公司正式進入上市輔導期。據了解，上海中期期貨、弘業期貨、新湖期貨均加入了衝刺A股上市的行列kaiyun。

　　國際社會高度評價中國兩會傳遞出的積極信號，認為在當前世界經濟面臨諸多不確定性因素之際，中國政府推出的舉措都極具針對性金融。中國各領域都在爭分奪秒地復工復産以彌補疫情造成的損失，這有助于全球經濟復蘇。

　　近年來，我國金融産品和服務日趨豐富，在為金融消費者帶來便利的同時，金融消費糾紛頻發等問題也日益凸顯，金融消費者保護成為全社會關注的話題。

　　近期滬指在2800點附近震蕩，個股分化愈發明顯。多位業內人士表示，低估值策略在A股失效近兩年，公私募持續追捧行業龍頭股，“強者恒強”成為市場長期趨勢，個股分化或進一步加劇。

　　截至目前，上述有關創業板改革的四部規章和八項主要規則均已完成徵求意見，另外，關于創業板發行承銷、再融資和發行信披等規則，將于6月6日結束徵求意見。

　　3天3700億元，央行重啟逆回購操作後持續加碼。但在政府債券發行和繳稅因素影響下，資金面仍有所收斂。截至目前，央行逆回購操作利率仍保持不變。

　　日前，中融基金一則基金合同不能生效的公告引起業內熱議。中融鑫優創靈活配置混合型基金先是公告提前結束募集，此後再發公告，又宣布基金募集失敗，這在公募基金行業較為罕見。

　　兩會期間，“集體訴訟”和“投資者保護”成為兩會代表、委員提交的議案、提案中關于資本市場的高頻詞。

　　近年來，“網紅概念”的迅速崛起,引來部分上市公司及各路資金的熱情追逐。

　　今年全國兩會，關于資本市場的關鍵詞不少，如嚴懲欺詐造假kaiyun、投資者保護等，今日本報選取兩個關鍵詞，採訪專家一一解讀。

　　證監會官網昨日發布資訊，就科創板上市公司募集説明書和申請文件準則公開徵求意見，以進一步規范科創板上市公司發行證券申請文件的報送行為。

　　中國人民銀行網站消息，國務院金融穩定發展委員會辦公室27日表示，根據國務院金融委統一部署，發展改革委、財政部、人民銀行、銀保監會、證監會、外匯局等金融委成員單位，在深入研究基礎上，按照“成熟一項推出一項”原則，將于近期推出11條金融改革措施。

　　此次創業板改革並試點注冊制的一大亮點，就是對各項資本工具的進一步完善。“兩會”期間，多位創業板上會代表委員在接受證券時報記者採訪時表示，完善後的規則有利于激發企業活力，加大金融對實體經濟的支援力度。

　　兩會期間，利好消息頻傳。中國人民銀行行長易綱在“兩會”期間接受採訪時表示，經濟數據呈現好轉態勢，貨幣政策將更加靈活適度。加大宏觀政策逆周期調節力度，穩妥推進各項風險化解任務。

　　銀保監會有關部門負責人5月26日表示，2020年銀保監會要堅決打贏防范化解重大風險攻堅戰，並明確防范化解金融風險九大工作重點。今年將繼續加強影子銀行監管，防范影子銀行反彈回潮；並繼續加大不良貸款處置力度。

　　最新消息，計劃在“618”有“大動作”的京東將于5月28日尋求通過港交所上市聆訊；無獨有偶，同時操作赴港二次上市進程的還有國內知名遊戲企業網易。

　　改革創業板並試點注冊制是今年資本市場改革的重頭戲。接受中國證券報記者採訪的兩會代表委員表示，注冊制改革逐步推進，將重塑資本市場投資生態，改善投融資環境，提高資本市場服務實體能力。

　　新冠肺炎疫情襲來之際，不少房企都做了一項過去處在長期牛市時基本不做的事，就是盤點現金流壓力測試，事關生死。

　　今年的政府工作報告部署今年發展主要目標和下一階段工作時，提出要擴大有效投資，並重點支援“兩新一重”建設。

　　截至5月26日，創業板上市公司有812家，總市值達7.16萬億元，投資者數量超過4500萬。在這樣一個龐大市場上，首次將增量與存量市場改革同步推進，且在IPO、再融資、並購重組等領域同步實施注冊制。

　　國家發改委主任何立峰日前在全國兩會“部長通道”上就表示，“今年的投資工作意義非常重大，不同尋常。中國目前還是世界上最大的發展中國家，投資對于促進經濟社會發展至為重要。

　　在A股估值、基金産品吸引力和投資者認知共同提升的背景下，“好發不好做，好做不好發”的基金發行魔咒正在慢慢被破除。

　　隨著國際原油價格逐步走強，加之國內復工復産順利推進，化工商品價格也迎來“春天”。

　　Wind最新數據顯示，截至目前，今年以來我國債券市場共發行各類債券19286只，融資規模20.1萬億元，其中5月份一個月不到就發行3.25萬億元。業內專家表示，進入二季度，在宏觀政策等因素影響下，我國債券市場漸入發行高位。

　　新冠肺炎疫情發生以來，人民銀行先後推出3000億元疫情防控專項再貸款、5000億元再貸款再貼現專用額度，以及面向中小銀行的1萬億元再貸款再貼現額度——共計1.8萬億元低成本資金已經或即將注入實體經濟。

　　2018年以來，人民銀行12次下調存款準備金率，共釋放長期資金約8萬億元。通過降準政策的實施，滿足了銀行體係特殊時點的流動性需求，加大了對中小微企業的支援力度，降低了社會融資成本，推進了市場化法治化“債轉股”。

　　目前來看，前期出臺6月份前到期的減稅降費政策，包括免征中小微企業養老、失業和工傷保險單位繳費，減免小規模納稅人增值稅，免征公共交通運輸、餐飲住宿、旅遊娛樂、文化體育等服務增值稅，減免民航發展基金、港口建設費，執行期限全部延長到今年年底。

　　隨著國內貨幣寬鬆空間打開和歐美央行降息大潮，小微金融債發行成本有望進一步降低，這有利于激發銀行發行小微金融債熱情。

　　數字人民幣試點測試，還只是研發過程中的常規性工作，並不意味正式落地發行，何時正式推出尚沒有時間表。

　　今年以來，基金公司布局交易型開放式指數基金（ETF）的熱情不減。最新數據顯示，近5個月以來已有46只ETF發行。從新發基金類別看，主流指數寬基産品得到進一步覆蓋，主題ETF及細分行業ETF等多類別ETF産品也同步擴容，各個賽道漸成紅海。

　　5月22日，今年的政府工作報告中，提及資本市場表述時只有言簡意賅的一句話，即“改革創業板並試點注冊制”。

　　讓老百姓端穩自己的飯碗、多措並舉促進消費回升、進一步縮減外資準入負面清單、堅定不移地深化經濟體制改革……面對種種不確定因素，中國經濟發出了自己的最強音——扎實做好“六穩”工作，落實“六保”任務，奮力完成全年經濟社會發展目標任務。

　　千呼萬喚，創業板改革方案正式出爐。4月27日，中央全面深化改革委員會第十三次會議審議通過了《創業板改革並試點注冊制總體實施方案》。

　　4月26日晚，樂視網披露2019年年報顯示，公司2019年歸母凈利潤為-112.79億元，這已是公司連續第三年虧損。根據創業板股票上市規則，樂視網觸及多項終止上市條款，此份年報或成為樂視網登陸A股後的最後一份年報。

　　繼近期逆回購利率和MLF利率先後下調20個基點後，“降息”拼圖再添一塊，定向中期借貸便利（TMLF）利率昨日跟隨下調20個基點。

　　昨日，證監會官方網站披露了2019年6月以來對86家首發企業開展現場檢查的情況：截至目前已完成84家首發企業的現場檢查工作，其中30家已撤回申請終止審查。

　　證監會官網昨日發布資訊稱，2019年以來，證監會已累計對22家上市公司財務造假行為立案調查，對18起典型案件做出行政處罰，向公安機關移送財務造假涉嫌犯罪案件6起。

　　近日，互金整治領導小組和網貸整治領導小組聯合召開了互聯網金融和網絡借貸風險專項整治工作電視電話會議。會議要求，下一步要積極穩妥做好專項整治收官工作，為打贏防范化解金融風險攻堅戰、確保全面建成小康社會創造有利條件。

　　眾多上市公司在發布年報的基礎上，也同時披露了分紅預案以及投資者保護工作情況報告，這從信披品質、發揮獨立董事作用等多方面切實保護了中小投資者合法權益，新證券法著重強調的投資者保護正在“落地生根”。

　　受到各項資産減值準備等因素影響，中色股份（000758）2019年業績遭遇“滑鐵盧”，全年凈利潤由盈轉虧逾10億元。